Riscuri pentru piețele de acțiuni și obligațiuni din SUA
Piețele de acțiuni din SUA, care au înregistrat creșteri semnificative în contextul boom-ului tehnologic generat de inteligența artificială, se confruntă cu riscul unei „corecții bruște și severe”, conform unei atenționări din partea Fondului Monetar Internațional (FMI). Aceasta a fost inclusă în raportul său Global Financial Stability, publicat în perioada întâlnirilor anuale ale FMI de la Washington.
Starea piețelor financiare
FMI a subliniat „vulnerabilități crescânde în sistemul financiar”, atât în piețele de acțiuni, cât și în cele de obligațiuni, precum și în rândul intermediarilor financiari non-bancari (NBFIs), care sunt acum strâns legați de sectorul bancar. Piețele de acțiuni din SUA au atins repetat maxime istorice în ultimele luni. Deși FMI a menționat că acțiunile nu par să fie supraevaluate la fel ca în bula dotcom de la începutul mileniului, a evidențiat că câștigurile sunt alarmant de concentrate în jurul unui număr restrâns de firme tehnologice, denumite „magnificii șapte”, care includ Apple, Nvidia și Meta.
Concentrarea riscurilor
FMI a indicat că riscul de concentrare în cadrul S&P 500 este la un nivel istoric, cu un grup restrâns de acțiuni din domeniul IT și cele legate de AI care conduc indicele mai larg. Aceste „magnifice șapte” reprezintă 33% din indice. Organizația a avertizat că eșecul acestor acțiuni de a genera randamentele așteptate ar putea deteriora sentimentele investitorilor și ar face acțiunile susceptibile la o corecție bruscă, provocând astfel o prăbușire a evaluărilor și vulnerabilizând indicele de referință.
Stabilitatea piețelor de obligațiuni
De asemenea, FMI a exprimat îngrijorări cu privire la stabilitatea piețelor obligațiunilor guvernamentale, având în vedere că multe țări își extind semnificativ împrumuturile și devin din ce în ce mai dependente de „investitori sensibili la preț”, în loc de fondurile de pensii interne, de exemplu. Analizând tendințele recente din aceste piețe, FMI a sugerat că acestea ar putea fi „pe un teren mai instabil decât par”.
Riscurile sistemice legate de NBFIs
FMI a reînnoit avertizările cu privire la creșterea rapidă a NBFIs în economia globală. Acești creditori, care se confruntă cu cerințe de capital mai puțin stricte decât băncile tradiționale, au crescut rapid în ultimii ani. FMI a subliniat că băncile tradiționale își cresc expunerile la NBFIs, ceea ce ridică riscuri de criză sistemică în cazul în care aceste instituții ar începe să aibă dificultăți. O dezvoltare negativă la NBFIs, cum ar fi downgrade-urile sau scăderea valorilor colaterale, ar putea afecta semnificativ raporturile de capital ale băncilor.
Concluzie
În concluzie, FMI subliniază că atât piețele de acțiuni, cât și cele de obligațiuni din SUA sunt într-o stare de vulnerabilitate crescută, ceea ce ar putea avea implicații semnificative pentru stabilitatea financiară globală.
