Reducerea Dobânzii de Referință de către Banca Centrală Rusă
Banca centrală a Rusiei a decis să reducă rata dobânzii de referință cu 50 de puncte de bază, ajungând la 16,5%. Această măsură a fost anunțată în cadrul unei ședințe a consiliului din ziua de vineri, fiind prima acțiune de acest tip de la propunerea guvernului de a majora TVA-ul în 2026 și de la impunerea sancțiunilor americane asupra companiilor petroliere rusești de către președintele SUA, Donald Trump, conform Reuters.
Prognoza Inflației și Rata Dobânzii
În ciuda reducerii ratei dobânzii, banca centrală și-a majorat prognoza inflației pentru 2026, estimând o creștere între 4% și 5%, comparativ cu estimarea anterioară de 4%. De asemenea, a ajustat estimarea medie a ratei dobânzii pentru 2026 la un interval între 13% și 15%, în creștere de la 12%-13% anterior. Economistul Evgeny Kogan a afirmat că reducerea de 0,5% a ratei este o evoluție negativă, iar rubla a crescut cu 0,7% față de dolarul american după această ședință.
Factorii Influențatori ai Inflației
Banca centrală a subliniat că presiunile inflaționiste vor crește temporar la sfârșitul anului 2025 și începutul anului 2026 din cauza mai multor factori, inclusiv ajustările de prețuri și reacțiile la creșterea TVA-ului. Companiile rusești solicită rate ale dobânzii între 12% și 14% pentru a stimula investițiile și creșterea economică.
Inflația săptămânală a depășit 0,2% în ultimele trei săptămâni, iar inflația cumulată de la începutul anului a atins aproape 5% până pe 20 octombrie. Prețurile la benzină, considerate un indicator important pentru așteptările inflaționiste, au crescut cu 11,6% de la începutul anului, influențate de atacurile ucrainene asupra rafinăriilor rusești.
Impactul Sancțiunilor Americane
Sancțiunile impuse de Trump asupra Rusiei vizează companiile petroliere Lukoil și Rosneft, care reprezintă jumătate din producția de petrol a Rusiei. Aceste măsuri au fost adoptate într-un context economic în care creșterea economică a Rusiei este așteptată să încetinească brusc, prognozându-se o creștere de aproximativ 1% pentru 2025, comparativ cu 4,3% anul trecut.
Președintele Vladimir Putin a recunoscut că noile sancțiuni vor aduce pierderi, dar a subliniat că acestea nu vor avea un impact semnificativ asupra bunăstării economice a țării.
Proiecții Economice
Banca centrală a revizuit prognoza exporturilor Rusiei, așteptând o scădere de până la 3% în 2025, față de o scădere de până la 1% anterior. De asemenea, Ministerul Finanțelor a propus majorarea cotei TVA la 22% de la 20% în 2026, măsură care ar putea adăuga până la un punct procentual la inflația din 2026.
Concluzie
Reducerea ratei dobânzii de referință de către Banca Centrală Rusă, în contextul sancțiunilor americane, reflectă o încercare de a stimula economia; totuși, majorarea prognozelor inflației și a ratei dobânzii pentru anii următori sugerează o situație economică delicată, cu implicații semnificative asupra stabilității economice a țării.
Nu știu cât de mult va ajuta această reducere a dobânzii pe termen lung, având în vedere presiunile externe. Poate că e o tactică pentru a stimula economia, dar sancțiunile americane își fac simțită prezența din ce în ce mai mult.
E un pas interesant din partea Băncii Centrale a Rusiei, dar mă întreb dacă nu cumva se grăbesc să ia astfel de decizii fără să analizeze toate consecințele. Reducerea dobânzii poate părea pozitivă, dar eu văd riscuri semnificative.
Din perspectiva mea, aceasta ar putea fi o mișcare disperată având în vedere situația actuală cu sectorul petrolier. E clar că Rusia trebuie să reacționeze rapid, însă și mai clar este că sancțiunile au impact major asupra economiei lor.