Impactul AI asupra piețelor de credit
Disruptia generată de inteligența artificială (AI) ar putea provoca un „șoc sistemic” în piețele de credit, conform analistului de la UBS, Matthew Mish. Aceasta ar putea duce la zeci de miliarde de dolari în credite corporative care vor intra în default în următorul an, în special în rândul firmelor de software și servicii de date deținute de capital privat.
Previziuni privind default-urile
Mish a declarat că UBS a actualizat rapid prognozele pentru anul acesta și pentru următorii ani, având în vedere modelele recente de la Anthropic și OpenAI, care au accelerat așteptările privind disruptia AI. El a estimat că, până la sfârșitul anului, împrumuturile și creditele private ar putea înregistra între 75 și 120 de miliarde de dolari în default-uri noi, pe baza estimărilor de creștere de până la 2,5% și 4% pentru împrumuturile cu levier și creditele private, respectiv, până la sfârșitul anului 2026.
Riscul de „credit crunch”
Mish a subliniat, de asemenea, posibilitatea unei tranziții mai rapide și dureroase cauzate de AI, în care default-urile ar putea sări de două ori peste estimările sale de bază, ceea ce ar duce la o reducere a finanțării pentru multe companii. Acest scenariu ar putea genera ceea ce se numește în jargonul de pe Wall Street un „tail risk”. El a menționat că efectul va fi o criză de credit în piețele de împrumuturi, o repricing generalizată a creditului cu levier și un șoc în sistemul financiar.
Factori determinanți ai riscurilor
Riscurile sunt în creștere, dar sunt influențate de momentul adoptării AI de către marile corporații, de viteza îmbunătățirii modelelor AI și de alți factori incerți. Deși Mish nu îndeamnă la panică în prezent, el a recunoscut că se îndreaptă spre un scenariu de risc extrem.
Clasificarea companiilor în funcție de riscuri
Mish a clasificat companiile în trei categorii: prima categorie include creatorii de modele lingvistice de bază, precum Anthropic și OpenAI; a doua categorie cuprinde firmele de software cu rating de investiție, cum ar fi Salesforce și Adobe, care au bilanțuri solide și pot implementa AI pentru a se proteja împotriva concurenței; iar a treia categorie este formată din companiile de software și servicii de date deținute de capital privat, care au niveluri relativ mari de datorie.
Concluzie
Transformarea rapidă generată de AI ar putea redefini peisajul piețelor de credit, provocând o serie de default-uri și o criză de credit, în special în rândul companiilor mai vulnerabile din sectorul tehnologic.
