Turbulențe comerciale și impactul asupra obligațiunilor
În contextul discuțiilor recente legate de „Sell America” și de mișcarea capitalului din piețele americane, acțiunile internaționale au atras cea mai mare atenție. Totuși, obligațiunile internaționale, în special cele din piețele emergente, au înregistrat și ele performanțe remarcabile. Joanna Gallegos, co-fondatoare a companiei de ETF-uri de obligațiuni BondBloxx, a declarat că „cea mai bună zonă de performanță în venitul fix, atât anul acesta, cât și anul trecut, au fost piețele emergente.” De exemplu, ETF-ul iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond (EMB) a generat o rentabilitate de peste 13% în 2025, iar ETF-ul BondBloxx JP Morgan USD Emerging Markets 1-10 Year Bond (XEMD) a avut o performanță similară.
Factori determinanți pentru diversificarea internațională
Slăbiciunea dolarului american, îngrijorările legate de sănătatea fiscală a SUA, în contextul cheltuielilor ridicate și al deficitului, precum și impactul politicii externe a președintelui Trump sunt toți factori care contribuie la creșterea interesului investitorilor de a diversifica internațional. Gallegos a subliniat că presiunea asupra dolarului determină o atenție mai mare asupra activelor non-SUA, menționând că investitorii caută să profite de rentabilitățile din anul precedent. „Comerțul din SUA nu dispare,” a adăugat ea.
Fluxurile de capital în piețele americane și internaționale
Datele Morningstar pentru luna ianuarie confirmă că investitorii americani nu părăsesc piața internă, fie că este vorba de acțiuni sau obligațiuni, chiar și în condițiile în care mai multe active se mută în străinătate. ETF-urile de pe piața americană au adus estimativ 156 miliarde de dolari în fluxuri nete în ianuarie, cel mai bun rezultat din istorie pentru această lună. De asemenea, investitorii au adăugat 51 miliarde de dolari în fluxuri nete pozitive pentru ETF-urile de acțiuni internaționale, un record lunar pentru această categorie. ETF-urile de obligațiuni impozabile au înregistrat 46 miliarde de dolari în fluxuri nete, fiind conduse de Vanguard Total Bond Market ETF (BND) și Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT).
Perspective pentru piața obligațiunilor
În ciuda temerilor legate de o posibilă bulă a creditelor private, SUA continuă să ofere „cea mai puternică piață de venit fix”, conform lui Gallegos, care crede că există oportunități semnificative pentru investitori. Gallegos a subliniat că investitorii nu mai trebuie să caute randamente în zone riscante, evidențiind creditul de grad investițional și oportunitatea de a se muta „pe spectrul ratelor către BBB”, unde randamentele sunt mai mari, dar riscul de default rămâne istoric scăzut. „Obligațiile nu sunt doar o parte defensivă a portofoliului, ci și o oportunitate și o sursă de venit,” a afirmat ea.
Concluzie
În concluzie, turbulențele comerciale și schimbările în peisajul investițional sugerează transformări semnificative în portofoliile de obligațiuni, cu o atenție crescută asupra piețelor emergente și o diversificare internațională a activelor, menținând în același timp o bază solidă în SUA.
Se pare că turbulențele comerciale pot avea un impact major asupra portofoliului de obligațiuni. Mă întreb cât de pregătit este fiecare investitor pentru aceste schimbări, mai ales în condițiile actuale.
Nu știu dacă toată această mișcare a capitalului e chiar ceea ce ne trebuie. Se discută atât de mult despre „Sell America”, dar oare nu ar trebui să ne concentrăm și pe stabilitatea piețelor interne?
Am observat că mulți oameni își revizuiesc strategia de investiții în această perioadă. Poate că este momentul ideal să profităm de fluctuațiile acestea, dar sunt curios dacă riscurile merită recompensele.