Shein în fața provocărilor înainte de listarea pe bursă
Gigantul modei online Shein se pregătește să intre pe Bursa din Hong Kong cu o evaluare mult sub nivelurile atinse în urmă cu doar câțiva ani.
Compania vizează acum aproximativ 25 de miliarde de dolari, față de 98,2 miliarde de dolari în 2022, în contextul încetinirii puternice a creșterii, al costurilor comerciale mai mari și al presiunilor de reglementare.
Shein ar putea lansa oferta publică inițială chiar în această săptămână și intenționează să ofere investitorilor până la 8% din totalul acțiunilor. La o evaluare de 25 de miliarde de dolari, oferta ar putea ajunge astfel la aproximativ două miliarde de dolari.
Reducerea drastică a evaluării reflectă încetinirea afacerilor, creșterea costurilor comerciale, intensificarea concurenței și controalele mai stricte impuse platformelor care comercializează produse chinezești ieftine pe principalele piețe ale companiei.
Veniturile Shein au crescut cu 41,1% în 2023 și cu 20,7% în 2024, însă ritmul a încetinit la numai 8% în 2025, când compania a înregistrat venituri totale de 41,8 miliarde de dolari. În primul trimestru din 2026, creșterea a fost de doar 1,1%, afectată de taxele vamale și tarifele introduse de Statele Unite.
Compania a trecut totodată pe pierdere în primul trimestru al acestui an, raportând un rezultat negativ de 99 de milioane de dolari. În 2025, Shein obținuse însă un profit net de 2,06 miliarde de dolari.
O evaluare de 25 de miliarde de dolari ar însemna că investitorii evaluează compania la aproximativ 12 ori profitul anual din 2025.
Unii investitori care au participat la prezentările pentru viitoarea listare sau au analizat situațiile financiare recente și-au exprimat îndoielile că Shein poate reveni la ritmurile de creștere care justificaseră evaluarea de 98,2 miliarde de dolari din 2022.
O evaluare mai redusă are consecințe și asupra structurii acționariatului. Conform documentelor depuse pentru listare, Shein va trebui să acorde acțiuni suplimentare anumitor investitori care au finanțat compania înaintea IPO-ului dacă evaluarea finală va coborî sub anumite praguri stabilite anterior.
